发布日期:2025-06-04 01:22 点击次数:198
作家:星河期货
第一部分 数据
第二部分 本日要点
海外商场:SPPOMA 数据显露马棕 10 月前 10 日产量增 7.7%,其中单产增 5.7%,出油率增 0.36%,10 月为棕榈油终末一个增产月。将来两周马来降雨略偏多,预测增速或将有所放缓。出口方面,SGS 公布数据显露,预测马来西亚 10 月 1-10 日棕榈油出口量为 412351 吨,较上月同时出口的 334100 吨增多 23.42%,出口增幅较大,探讨主如果低基数的影响。刻下马棕高频数据显露马棕供需两头双增,但 10 月预测仍将络续累库。
国内商场:本日棕榈油期价震憾小幅收涨。死心 10/6 日当周,棕榈油库存累库至 79 万吨,仍处历史同时偏高水平。当今国内棕榈油供应仍然实足,据不彻底统计 10 月到港量+in 预 计在 50 万吨傍边,11 月买船仍然偏少。现货成交方面,商场成交一般,下流逢低刚需补库,基差稳 中偏弱。跟着双节事后以及逐渐参加冬季棕榈油餐饮需求将减少,短期预测棕榈油累库将捏续,基差 仍将低位开动。络续关爱棕榈油买船及到港情况。 本日豆油期价震憾小幅收涨。
死心 10/6 日当周,休假影响压榨厂本色大豆压榨量大幅下落为 86.53 万吨,开机率降至 29.08%,豆油库存小幅累库至 104 万吨。跟着假期昔日,油厂开机率或将大 幅上升,但仍处于中性偏低水平。现货商场仍衰退亮点,双节昔日油厂有一定的补库需求,但仍以刚 需随用随买为主,预测基差保捏区间震憾。络续关爱油厂压榨节律及库存情况。
本日内盘菜油期价震憾收跌。死心 10/6 日当周,菜籽压榨量为 4.5 万吨,开机率为 12.15%,菜 油库存小幅去库至 39 万吨。本周开机率预测将有所回升,但 10 月举座压榨量可能难以大增,菜油库 存或将稳中有降。本日欧洲菜油报价有所回调,入口利润倒挂有所收窄。刻下油脂举座偏弱,菜油基 差较为踏实,后续关爱国内菜籽、菜油买船及压榨。
第三部分 交游政策
单边政策:马棕 9 月定期累库,但累库及增产幅度均低于预期,出口远不足预期,使得叙述影 响偏中性。出口方面,马棕 10 月前 10 日出口弘扬较好,但刻下中印两国油脂库存高企,并不利于产 地加大出口去库存,在棕榈油需求远景欠佳而产量将处终末一个增产月,棕榈油难言乐不雅。刻下巴西 大豆主产州播撒速率仍然较快,且好意思豆出口压力仍存。
短期,双节事后油脂需求偏弱,而供应端压力相对较大,油脂基本面仍衰退捏续上升能源,预测油脂或将低位震憾,关爱后期 USDA 叙述。单边上 提议仍以短线操当作主。
套利政策:可关爱菜油在止跌企稳后菜豆 01 价差走扩契机。
期权政策:卖出宽跨:卖 P2401-C-7500&卖 P2401-P-6800;卖出看涨 Y2401-C-8300 捏有。
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